Государственный Укрэксимбанк и крупнейший в Украине по объему активов ПриватБанк (Днепропетровск) с 9 февраля после неисполнения колл-опциона снижают купонные ставки по субординированным еврооблигациям с погашением в 2016 году до уровня около 5,79% годовых с 8,4% и 8,75% годовых соответственно, в соответствии с условиями проспекта эмиссии, сообщили агентству "Интерфакс-Украина" в инвесткомпании "Тройка Диалог Украина".
      "После отказа НБУ разрешить банкам исполнение опциона "колл" по субординированным еврооблигациям Укрэксимбанк-16 и Приватбанк-16, эти бумаги, начиная с 9 февраля, будут предусматривать купонные выплаты по новым ставкам. Согласно проспектам эмиссии евробондов, ставка определяется как наиболее низкое из значений референсной и регулятивной ставок. Согласно условиям эмиссии, ставка должна равняться 12-месячной LIBOR плюс 5%, или приблизительно 5,79% годовых", - считает аналитик инвесткомпании Мария Репко.
      В связи с этим, эксперт прогнозирует соответствующее снижение цены евробондов, несмотря на низкую ликвидность бумаг и широкие спреды между ценами покупки и продажи.
      По оценке М.Репко, спред к кривой приоритетных бумаг может достигать 50 б.п., на основании чего доходность Приватбанк-16 будет находиться в диапазоне 10,5-11% годовых, что соответствует цене 80-82% номинала, а доходность Укрэксимбанк-16 будет в диапазоне 8-8,5% годовых (89-91% номинала), что значительно ниже текущих уровней цен.
      Во вторник евробонды Укрэксимбанк-16 торговались на уровне 90-95% номинала, ПриватБанк-16 - по цене 85-95% номинала.
      Как сообщалось, ПриватБанк принял решение не исполнять февральский колл-опцион по еврооблигациям на $150 млн с погашением в 2016 году, поскольку не получил соответствующего разрешения Национального банка Украины (НБУ).
      В середине января этого года Укрэксимбанк также решил не выполнять колл-опцион по 10-летним субординированным еврооблигациям на $125 млн с погашением в 2016 году в связи с аналогичной позицией НБУ.
      Согласно условиям выпусков евробондов, банки обязаны выполнять досрочное погашение бумаг с 9 февраля 2011 года по номиналу каждые полгода в случае достижения определенного соотношения между базовой ставкой и реугляторной ставкой.
      По данным инвесткомпании "ВТБ Капитал", условия выпусков ПриватБанка и Укрэксимбанка предусматривают: если в любое время после даты колл-опциона базовая ставка (reference rate - доходность пятилетних казначейских бумаг США "плюс" маржа 6,48% - для ПриватБанка и 5,865% - для Укрэксимбанка) превысит регуляторную ставку (regulatory rate - ставка 12-месячного LIBOR+5% для обоих банков), заемщик обязан осуществить досрочное погашение всей оставшейся суммы основного долга по субординированным облигациям, а также начисленных процентов.
      Однако досрочное погашение ограничено условиями и требованиями, установленными Нацбанком Украины.

Источник: По материалам информационных агенств