Годовой спрос на золото в 2012 году достиг рекордного объема в 236,4 млрд. долл. США за счет 6% среднегодового увеличения цены, но в физическом выражении объем снизился на 4% до 4405,5 тонн по сравнению с 2011 годом. Причиной снижения послужил тот факт, что рост спроса со стороны институциональных инвесторов и Центральных Банков (ЦБ) только частично покрывал спад потребительского спроса. В результате за последние 5 лет (2008-2012) именно на сектор ювелирных изделий в среднем приходится 49% от общего спроса на данный металл. Следующим крупным потребителем золота выступает инвестиционный сектор, на который приходится 28%, несмотря на то, что спрос на слитки и монеты в 2012 году снизился на 12% до 67,4 млрд. долл. США. Однако, в 2012 году усилился спрос индексных фондов на золото в связи с притоком инвесторов.

 

Крупнейшие участники рынка золота

Индия и Китай на данный момент являются одними из активнейших покупателей золота в мире. 2012 год ознаменовался для Индии смешанными трендами спроса на золото. В первом полугодии интерес к желтому драгметаллу ослаб в связи с:

• Повышением ввозных таможенных пошлин;
• Резким ростом цен на золото;
• Рыночными потрясениями в ответ на введение мер по сдерживанию импорта золота.

Но во втором полугодии 2012 года спрос начал расти. В Индии на четвертый квартал приходится свадебный сезон и период фестивалей, что особенно усиливает покупку золота в секторе ювелирных изделий. Кроме того, стремительное оживление спроса в конце года было вызвано ожиданиями инвесторов, связанных с повторным поднятием импортных пошлин со стороны правительства. По итогам 2012 года потребление золота снизилось на 12% до 864,2 тонн по сравнению с предыдущим годом. Но в денежном выражении благодаря 21% росту цен на золото в рупиях (против 6% роста цен в долларах) объем годового спроса достиг 2 475 млрд. рупий, что на 6% выше, чем в 2011 году.

Спрос на золото в Китае, как и в Индии, подвергся влиянию негативных факторов, таких как, например замедление экономического развития стран БРИК. В то же время, продолжительная урбанизация населения, расширенный доступ к «золотым инвестиционным продуктам» и восприятие золота как инструмента хеджирования от инфляционных рисков усиливают позиции золота в Китае.

Признаки улучшения экономического положения страны служат хорошим предзнаменованием для дальнейшего спроса на золото, хотя показатели свидетельствуют об устойчивости спроса, нежели о его росте. Объемы потребления золота в 2012 году в Китае остались практически теми же, что и в 2011 году. В денежном выражении потребительский спрос составил 262,7 млрд. юань, что на 3% выше показателя 2011 года.

 

Ювелирные изделия

В 2012 году в секторе ювелирных изделий спрос на золото в физическом выражении упал на 3% по сравнению с 2011 годом. Но, несмотря на это, денежный объем потребления золота в данном секторе достиг рекордной отметки в 102,4 млрд. долл. США, что на 3% выше показателя предыдущего года. Два самых крупных рынка-потребителя золота, Индия и Китай, сконцентрировали 56% от общего годового спроса на ювелирные изделия. Большинство стран дальнего Востока в ответ на поднятые цены отреагировали двойным снижением спроса на данный сектор, исключениями стали только Индонезия и Япония, продемонстрировав положительный рост.

Западные рынки, в результате затяжного периода экономического застоя, продолжили тенденцию снижения спроса на золотые ювелирные украшения. Самый большой спад продемонстрировала Италия, приобретя всего 23,5 тонн. Россия, четвертый по величине самый крупный рынок золота в 2012 году, шла против тренда, увеличив рынок на 7% до 81,9 тонн, тем самым предвещая возвращение к докризисным уровням. Ближний Восток в лице Египта и Турции в 2012 году отдавал предпочтение более низкопробным, легким и доступным ювелирным изделиям из драгметаллов и камней вместо золота.

 

Инвестиции в золото 

Причиной снижения годового объема инвестирования стала противоречивость поведения институциональных и розничных инвесторов. 17% спад спроса на золотые слитки и монеты наряду с 51% ростом спроса на индексные «золотые» фонды и похожие инвестиционные продукты привели к 10% годовому сокращению инвестиционного спроса. Общий объем спроса на индексные фонды составил 279 тонн или 15 млрд. долл. США.

Внебиржевые инвестиции и фондовые потоки были подвержены влиянию ряда факторов:

• «Ценовые качели» на золото;
• Политические заявления от различных монетарных органов власти;
• Сложная экономическая ситуация в Европе.

 

Невзирая на оживленный интерес к «золотым» индексным фондам и подобным инвестиционным продуктам, золотые слитки и монеты сгенерировали львиную долю в секторе инвестиций, которая составляет 79% спроса (без учета внебиржевых инвестиций и фондовых потоков).

 

Спрос со стороны промышленности и центральных банков

На протяжении 2012 года наблюдался спад спроса на золото в секторе технологических компаний. Его объем составил 428,2 тонны, что на 5% ниже пятилетнего среднего показателя (453,1 тонны). В то же время, денежное выражение данного объема в 23 млрд. долл. США превысило пятилетний средний показатель (15,5 млрд. долл. США) на 48%.

В 2012 году доля Центральных банков в общем объеме спроса на золото выросла и составила 12% против 10% в 2011 году. Годовой объем закупок золота Центральными Банками составил 534,6 тонн, продемонстрировав наивысший уровень спроса с 1964 года. В число крупных скупщиков золота в 2012 году вошли Бразилия, Парагвай, Венесуэла и Ирак.

Придерживаясь своей долгосрочной программы по закупке золота, в 2012 году Россия прибавила почти 75 тонн к своим резервам за счет покупки золота отечественного производства. Страны Латинской Америки также продолжают наращивать объемы золотых резервов. Так, Бразилия за 2012 год приобрела 34 тонны, Парагвай – 7,5 тонн, Мексика – 19 тонн. В период с августа по ноябрь того же года Ирак увеличил свои резервы золота на 24,1 тонны, в результате чего общий объем золотых резервов страны составляет уже 30 тонн. Доминирующими скупщиками золота в Азиатском регионе по-прежнему остаются центральные банки Южной Кореи и Филиппин, приобретя за 2012 год 30 тонн и 33,6 тонны, соответственно.

 

Предложение

Исходя из годовых данных, объем предложения золота снизился на 1,4% до 4 453,3 тонны. Основной причиной стали более низкие уровни объемов предложения от производства по переработке золота. Объем данного производства составил 1 625,6 тонн, что на 2,6% или на 42,9 тонны меньше, чем в 2011 году. Приостановился восходящий тренд шахтового добывания золота. Рост предложения данного сектора составил всего 0,4%, а фактический объем предложения составил 2 847,7 тонн.

Использование золота в качестве инструмента для хеджирования становится все популярнее, но объемы данного сектора на фоне объемов всех проводимых операций хеджирования в мире несущественны. Следовательно, объемы предложения золота от де-хеджирования также остаются незначительными; в 2012 году они составили только 20 тонн.

Подводя итоги, следует отметить, что в 2012 году активизировались закупки золота со стороны ЦБ и частично инвестиционный сектор. Все больше стран становятся заинтересованными в пополнении своих золотых резервов и для этого разрабатывают специальные долгосрочные программы. Также ожидается, что в 2013 году объемы инвестиционного спроса снова превысят исторические средние показатели, поскольку продолжает усиливаться роль золота как накопителя богатства.

 

Аналитический банковский портал «My-banks.info»